Cta Sistematica Trading

Commodity Trading Advisor - CTA cosa è un Commodity Trading Advisor - CTA Un consulente trading delle materie prime (CTA) è un individuo o società che fornisce consulenza individualizzata per quanto riguarda l'acquisto e la vendita di contratti a termine. opzioni su future o taluni contratti di cambio. consulenti Commodity Trading richiedono una registrazione Commodity Trading Advisor (CTA). come previsto dalla National Futures Association. l'organismo di autodisciplina per l'industria. SMONTAGGIO Commodity Trading Advisor - CTA A CTA si comporta molto simile a un consulente finanziario. tranne che la denominazione CTA è specifico per fornire consulenza relative al commercio di materie prime. Ottenere la registrazione CTA impone al richiedente di trasmettere determinati requisiti di competenza, più comunemente la Serie 3 nazionali Commodity Futures esame, anche se i percorsi alternativi possono essere utilizzati come prova di conoscenza della lingua. Alternative percorsi registrazione come CTA è richiesto dal National Futures Association per gli individui o le imprese che forniscono consigli su commercio di materie prime, a meno che uno dei seguenti requisiti: a fornire raccomandazioni a un massimo di 15 persone nel corso degli ultimi 12 mesi e la individualfirm non si tenere al pubblico come un CTA il individualfirm è impegnato in uno di una serie di imprese o professioni elencate nel Commodity Exchange Act o è registrata in un altro la capacità e il consiglio dato in relazione alle materie prime investire è accessoria alla professione individui o la società di attività principale o il consiglio viene fornito non è basato sulla conoscenza o mirati direttamente in un conto clienti interessi delle materie prime. Requisiti In generale, la registrazione CTA è richiesto per entrambi i principi di una società, così come tutti i dipendenti che si occupano di prendere ordini da, o dare consigli ai, il pubblico. CTA richiede una registrazione per dare consigli per quanto riguarda tutte le forme di investimenti in materie prime, inclusi i contratti a termine, contratti a termine, opzioni e swap. Commodity Investire investimenti in materie prime spesso comportano l'uso della leva finanziaria significativa e, di conseguenza, richiedono un alto livello di competenza per il commercio correttamente, evitando il rischio di grandi perdite. I regolamenti per commodity trading advisor risalgono alla fine del 1970 come investire mercato delle materie prime è diventato più accessibile agli investitori al dettaglio. La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ha progressivamente ampliato i requisiti per la registrazione CTA nel corso del tempo. In generale, un fondo CTA è un hedge fund che utilizza contratti future di raggiungere il proprio obiettivo di investimento. fondi CTA utilizzano una varietà di strategie di trading per soddisfare i loro obiettivi di investimento, tra cui trading sistematico e trend following. Tuttavia, buoni i gestori di fondi gestire attivamente gli investimenti, utilizzando strategie discrezionali, come ad esempio l'analisi fondamentale, in collaborazione con il trading sistematico e following. Welcome tendenza Morningstar. co. uk Sei stato reindirizzato qui da Hemscott come ci coalizziamo nostri siti web per fornire con un one-stop shop per tutte le esigenze di ricerca di investimenti. Per iniziare: Per verificare un titolo, digitare il nome o ticker nella casella di ricerca nella parte superiore della pagina e selezionare i risultati discesa. utenti Hemscott registrati possono accedere a Morningstar utilizzando gli stessi dati di accesso. Allo stesso modo, se sei un utente Premium Hemscott, ora avete un account di Morningstar Premium cui è possibile accedere utilizzando le stesse password. Morningstar. co. uk contiene dati, notizie e ricerche su azioni e fondi, il commento unico e ricerca indipendente Morningstar su una vasta gamma di prodotti di investimento e gli strumenti di portafoglio e di asset allocation per aiutare a prendere decisioni migliori di investimento. Per maggiori informazioni: Per saperne di più su Morningstar e il sito Leggi i nostri consigli per ottenere il massimo dal Morningstar. co. uk individuare la caratteristiche usuali Hemscott su Morningstar. co. uk Consulta l'elenco completo delle caratteristiche Morningstar. co. uk Controllare le risposte alle domande frequenti Contattare l'assistenza sito mi non mostrare più questo messaggio Commodity Trading Advisors (CTA) ha spiegato una panoramica delle strategie managed futures e le commodity trading advisor (CTA) che tendono a correre condividerli via e-mail non valido Reciever Email Sender non valido Email Aggiungi il tuo Nota (opzionale): il mercato per i conti managed futures è cresciuto enormemente da quando il primo seguace tendenza a lungo termine iniziato alla fine del 1940. I progressi nella tecnologia e l'integrazione globale dei mercati finanziari hanno dato aperto nuove opportunità nel trading dei futures. Secondo fxHedge, il patrimonio gestito nei conti managed futures sono cresciuti da 0.31bn in 1.980-320.000.000.000 a partire dal terzo trimestre del 2011. In questo articolo vi forniremo una panoramica delle strategie managed futures e le commodity trading advisor (CTA) che tendono per farli funzionare per fornire il background necessario per aiutare gli investitori a comprendere meglio l'ETF RBS Market Access CTA che copriamo in modo approfondito qui. Qui ci definiamo cosa CTA sono il modo in cui raggiungere i loro obiettivi di investimento i potenziali benefici delle loro strategie e le loro potenziali insidie. Esplorare il mercato CTA In generale, un fondo CTA è un hedge fund che utilizza contratti future di raggiungere il proprio obiettivo di investimento. Questi fondi manager corrono diverse strategie utilizzando contratti futures, opzioni su contratti futures e forward su cambi. CTA sono stati inizialmente merce focalizzata ma ora investire in tutti i mercati a termine, ad esempio materie prime, azioni e valute. La maggior parte dei CTA sono commercianti sistematiche o seguaci di tendenza (circa 23), con la possibilità di andare a lungo e breve e ad utilizzare la leva finanziaria. strategie sistematiche fanno uso di programmi informatici per interpretare i dati e generare i commerci. Queste strategie tentano di catturare grandi movimenti direzionali attraverso portafogli diversificati dei mercati. seguaci di tendenza tendono inoltre essere diversificati tra i fotogrammi di tempo. commercianti sistematiche, in particolare, sono lunghe volatilità che significa che i rendimenti sono bitorzoluto e la performance manager di solito dipende da un paio di mesi molto positivi. Nel frattempo, le strategie discrezionali si basano su una capacità manager di sfruttare in modo efficace modelli di grafico o divini squilibri globali supplydemand dai dati fondamentali. Esse si applicano modelli quantitativi avanzati che vanno al di là dei sistemi di base basati su regole per prevedere la direzione dei prezzi o variazioni di volatilità. Secondo fxHedge, trading sistematico è la strategia più comunemente impiegato all'interno dell'universo CTA, che rappresenta 269.330 milioni di AUM. Al contrario, i commercianti discrezionali gestiti 27.570 milioni a partire dal terzo trimestre del 2011. Vediamo un esempio molto semplice per avere una migliore idea di come trend following opere. Un CTA sarebbe, per esempio, andare a lungo un contratto a termine ogni mese la finale di ritorno di 12 mesi è sopra i rendimenti di cassa e andare a breve se il ritorno trailing12 mesi è inferiore al rendimento di cassa. Trend following strategie sono anche indicati come strategie di momentum in quanto si basano sul presupposto che gli indici che hanno ottenuto buoni risultati nel recente passato continueranno a svolgere bene in un prossimo futuro. Quindi, questa strategia si basa su segnali all'indietro alla ricerca piuttosto che le previsioni del futuro. Uno studio Jegadeesh-Titman dal 1993 ha dimostrato che i vincitori relativi tendono a continuare vincitori come relativa fino ad un anno, mentre questi ultimi perdenti relative tendono a continuare la loro serie di sconfitte. Questo fenomeno è chiamato il moto. Naturalmente, questo è un semplice esempio ipotetico. In pratica, i CTA utilizzare strategie molto più complesse, l'aggiunta di più livelli di indicatori, tra cui i segnali previsionali, per determinare se andare long o short. I dati storici Guardando i dati storici, CTA hanno dimostrato alcune caratteristiche interessanti relativi alle classi di attività tradizionali, come azioni e obbligazioni. Nel nostro esempio usiamo il Diversified Index Futures Morningstar come il nostro proxy per le prestazioni CTA. Questo indice è un indice di futures su integralmente da garanzia reale, seguendo regole predefinite (per la metodologia dell'indice esatto clicca qui). Il vantaggio di utilizzare questo indice è che si pretende molto soffrono di una serie di pregiudizi (di cui parleremo più avanti) sperimentato da molti altri indici CTA. Come risulta dalla tabella seguente mostra, CTA sperimentato bassa di correlazioni negative per le classi di attività tradizionali e delle materie prime negli ultimi 10 anni. La maggior parte dei gestori CTA non sono solo assumendo l'esposizione sistemica a una classe di attività, o beta, ma piuttosto cercare di aggiungere alfa attraverso una gestione attiva. Questa libertà di andare short o immettere posizioni spread consente a termine riuscito a realizzare totalmente differenti profili di rendimento rispetto ai lunghi solo indici passivi. Nonostante il fatto che le strategie managed futures rendimenti storicamente, hanno la tendenza ad essere non correlata a classi di attività tradizionali, le correlazioni non sono stazionari nel breve termine e possono temporaneamente convergere durante turbolenze del mercato. Il grafico successivo (apre in una nuova finestra del browser) rivela le caratteristiche di ritorno molto interessanti tra CTA. Durante il periodo di tempo in questione, managed futures hanno realizzato rendimenti eccezionali durante mercati orso in azioni (2000-2002 2008) e hanno sottoperformato i mercati azionari durante le corse dei tori (1997-1999, 2003-2007 2009-2010). Alcuni future manager gestite cercano di sfruttare i flussi di capitale in denaro sostenuti attraverso le classi di attività che di solito si verificano quando i mercati si muovono di nuovo in equilibrio dopo gli squilibri prolungati. Altri dirigenti scommettere su volatilità e l'azione dei prezzi mosso in genere accompagna questi flussi di cassa. Inoltre, alcuni dirigenti generano i loro rendimenti indipendenti dello stato attuale dell'economia o prevalente livello di volatilità. Questo può in parte spiegare perché le strategie managed futures hanno spesso superato a lungo solo gli investimenti durante dislocazioni di mercato e gli eventi macro. Come risulta dalla tabella seguente indica, managed futures consegnati rendimenti cumulati superiori, in particolare rispetto alle scorte e materie prime nel corso degli ultimi due decenni. Come possiamo vedere, trend following CTA hanno mostrato interessanti caratteristiche riskreturn rispetto ad altre classi di attività nel corso degli ultimi due decenni. Tuttavia, come accennato in precedenza, il proxy CTA weve usato qui è un indice dei futures basato su regole, quindi, non ci sono commissioni di gestione incorporati nel calcolo indexs. Se ci conto per le tasse - che può raggiungere i 4-5 di patrimonio in gestione - si può supporre che i rendimenti sarebbero diminuire proporzionalmente. Le prestazioni di commercianti discrezionali è difficile da valutare sulla base dei dati storici disponibili i relativi indici soffrono di una serie di pregiudizi (parleremo di questi argomenti più in dettaglio nella sezione successiva). Non è quindi possibile creare un indice basato su regole per misurare le prestazioni dei gestori discrezionali come quella che abbiamo usato per valutare strategie sistematiche. Inoltre, come accennato in precedenza, trading discrezionale si basa sulla manager capacità di sfruttare in modo efficace modelli di grafico o divini squilibri globali supplydemand dai dati fondamentali e come tale differiscono da seguaci di tendenza, quindi, gli investitori sono in ultima analisi, scommettendo sulle competenze ai manager di identificare questi modelli e squilibri. Tuttavia, la ricerca ha dimostrato che ben pochi, se del caso, i gestori attivi sono in grado di fornire costantemente alfa dopo le tasse. Tuttavia, per avere qualche indicazione delle prestazioni del CTA discrezionali si confronta il MSCI Discretionary Index Trading Morningstar con il Diversified Index Futures Morningstar. Come si può vedere in questo tavolo finale, l'indice discrezionale sottoperformato l'indice strategico da 80bps all'anno negli ultimi 15 anni, ma ha esposto la volatilità molto più bassa. Tuttavia, è difficile assegnare un vero significato a questo numero determinato i problemi inerenti alla costruzione di indici di negoziazione discrezionali. La capacità di trader discrezionali al commercio in modo completamente opportunista spesso significa che i loro rendimenti sono scorrelati a quelle dei seguaci di tendenza e di altre strategie di investimento, ad esempio hedge fund o indici di materie prime a lungo solo passivi. Uno studio condotto dal Dipartimento di Ricerca CISDM nel 2006 ha mostrato che CTA discrezionali e CTA sistematiche hanno una correlazione relativamente bassa con l'altro - che illustrano i benefici potenziali di combinare i due approcci in un portafoglio CTA combinato. Inconvenienti di CTA Come accennato, i CTA avere degli svantaggi investitori devono essere consapevoli del particolare quando si tratta di analizzare i dati storici di rendimento e la valutazione di potenziali investimenti. Uno dei più grandi difetti in indici di fondi di copertura deriva dal fatto che gli hedge fund più quotati non sono pubblicamente negoziate e non vi è alcun funzionario che dei prezzi di valutazione difficile. E poiché la comunicazione dei dati relativi alle prestazioni da CTA è del tutto volontaria, i relativi indici e qualsiasi analisi delle prestazioni di queste strategie presentano una serie di pregiudizi: - risultati bias di selezione dalla decisione rapporto strategico di questi fondi. Mal fondi che svolgono potrebbero scegliere di non riferire a un database. I fondi che cercano di attirare nuovi investitori sono più probabilità di relazione, mentre grandi fondi di successo potrebbe interrompere la segnalazione in quanto gli investitori sono necessari ulteriori o addirittura desiderato. - Il bias aspetto-back è associata con il rifiuto dei dati ex-post dopo un fondo aveva precedentemente riferito le sue prestazioni. Per esempio, i fondi potrebbero non comunicare i dati delle prestazioni prima di liquidazione a causa di scarsi risultati. Inoltre, i fondi possono ritardare la trasmissione dei dati prestazione scarsa. Ancora più importante, i fondi hanno la capacità di rimuovere tutta la loro storia le prestazioni su base ex-post. - Pregiudizi Survivorship deriva dal fatto che i fondi scompariranno dal database una volta che sono liquidati. Pertanto, l'indice tiene traccia solo dei fondi dal vivo. Poiché i fondi sopravvissuti hanno superato i loro coetanei, questo porta ad un bias positivo. - Il bias riempimento si verifica quando sono consentiti i fondi di nuova quotazione di presentare la storia delle prestazioni al momento della prima segnalazione al database. Ancora una volta, questo porterà ad un bias positivo in quanto i manager sono più propensi a segnalare la buona prestazione. Secondo uno studio condotto dal Centro Internazionale di Yale per la Finanza (Yale ICF), il numero medio di mesi riempita di prestazioni riportato da CTA è 43. La stessa Yale ICF riferimento sopra ha dimostrato che il CTA media non ha alcun valore aggiunto per gli investitori tra il 1994 e il 2007. Anche se il rendimento medio di polarizzazione aggiustato CTA superato T-Bills di oltre il 5 per anno durante questo lasso di tempo - prima che le tasse - la CTA media battuto T-Bills con un magro 85bps con equità come la volatilità dopo l'aggiustamento per tasse. Lo stesso studio dimostra, che la deviazione standard media di un singolo fondo CTA è circa il doppio la deviazione standard di un indice CTA altrettanto ponderato, suggerendo vantaggi di diversificazione derivano dal possesso di un portafoglio di CTA. Lo studio conclude che CTA sono in grado di fornire alfa, ma solo prima compensi devono essere contabilizzati. Sommario CTA sono forse più adatti per l'uso come elemento di diversificazione in un portafoglio ben equilibrato. Data la complessità delle strategie, non è adatto per la maggior parte degli investitori al dettaglio. Come accennato in precedenza, managed futures hanno realizzato rendimenti eccezionali durante i mercati orso. Tuttavia, Ramsey e Kins suggerito nel loro articolo del 2004 che, nonostante la loro capacità di recupero nei mercati tumultuosi gestiti strategie future non sono adatti come una copertura del portafoglio, ma dovrebbero piuttosto essere considerati come una fonte di rendimenti non correlati. eventi esogeni, come il colpo di stato russo fallito nel 1990 o 11 settembre sono i principali esempi in cui managed futures non hanno dimostrato una copertura efficace come hanno sperimentato perdite accanto altre classi di attività. Proprio come azioni e obbligazioni, CTA sono vulnerabili a rapidi capovolgimenti o l'insorgenza improvvisa di volatilità. Nonostante alcuni dei difetti descritti in questo articolo, gestite le strategie future hanno alcuni meriti. Molti studiosi concordano sul fatto che i futures gestiti, in particolare le strategie di trend following, hanno prodotto rendimenti che sono scorrelati per classi di attività tradizionali. Pertanto, riteniamo che queste strategie potrebbero servire come una buona diversificazione in un portafoglio ben bilanciato. Le informazioni contenute all'interno è per scopi educativi e informativi. Non è previsto né deve essere considerato un invito o una sollecitazione a comprare o vendere un titolo o di titoli presenti all'interno né deve essere visto come una comunicazione destinata a persuadere o si incitare ad acquistare o vendere titoli o di sicurezza presenti all'interno. Qualsiasi commento fornito è l'opinione dell'autore e non deve essere considerato una raccomandazione personalizzata. Le informazioni contenute all'interno non dovrebbe essere una persone unica base per prendere una decisione di investimento. Si prega di contattare il vostro professionista finanziario prima di prendere una decisione di investimento. Condividi via e-mail il termine ISA telai, gli investitori dovrebbero considerare il loro portafoglio in modo olistico e puntare ad avere. ISA Idee: 3 Gold valutazione Global FundsInvestors può minimizzare il rischio di incertezza politica, investendo in fondi che offrono Geograp. Il nuovo ISA a vita lancia il prossimo mese offrendo risparmiatori di età inferiore ai 40 la possibilità di risparmiare 4. Best Cash ISA tariffe per SaversBritons Last Minute continuerà a favorire contanti sopra investire nonostante i tassi di interesse record negativo in base al Sel. Fund Rating Morningstar: settimanale Valutazione Round-upANALYST: Artemis Global Select, AXA Global High Yield Bonds, Carnegie da tutto il mondo e nero. Sono aziende FTSE Aziende di estrazione mineraria economico NowMining destro operano in un ambiente stimolante, ma potrebbe essere ora il momento di ricaricare o. Consigli per George Osborne e Borsa RegretsTHE SETTIMANA: Morningstar columnist Rodney Hobson offre due consigli a George Osborne, un. Le aziende che hanno vantaggi competitivi all'interno del loro settore sono buoni candidati per dividen. 10 Top Performing Fondi nel UKMorningstar rivela i primi 10 migliori interpreti nel corso degli ultimi cinque anni Morningstar OBSR rivela i fondi top per gli investitori alla ricerca di un'esposizione alle azioni europee Come il termine ISA telai, gli investitori dovrebbero prendere in considerazione il loro portafoglio in modo olistico e puntare ad avere. ISA Idee: 3 Gold valutazione Global FundsInvestors può minimizzare il rischio di incertezza politica, investendo in fondi che offrono Geograp. Il nuovo ISA a vita lancia il prossimo mese offrendo risparmiatori di età inferiore ai 40 la possibilità di risparmiare 4. Best Cash ISA tariffe per SaversBritons Last Minute continuerà a favorire contanti sopra investire nonostante i tassi di interesse record negativo in base al Sel. Fund Rating Morningstar: settimanale Valutazione Round-upANALYST: Artemis Global Select, AXA Global High Yield Bonds, Carnegie da tutto il mondo e nero. Gordon Rose, CIIA è un analista ETF con Morningstar Europe. What è un CTA Commodity Trading Advisors (CTA) sono gestori di investimenti professionali, simili a gestori di portafoglio in fondi comuni di investimento, che cercano di trarre profitto dai movimenti nella finanziaria globale, delle materie prime e mercati valutari investendo in cambio negoziati futures e opzioni e contratti OTC in avanti. Il vero valore dei programmi di investimento offerte dal CTA è il loro approccio costruzione del portafoglio, che consente agli investitori di partecipare contemporaneamente in più settori di mercato globali come cambi, le energie, i metalli, i tassi di interesse, indici azionari e delle materie prime. Si prega di vedere grafico a torta qui sotto. Gli investimenti depositati con CTA sono indicati come Futures Managed perché il CTA in grado di gestire ogni cliente conto individuale, ponendo mestieri del client conto direttamente a loro nome, simile a un gestore di investimento personale. Sono CTA regolamentati Due dei principali organismi di regolamentazione CTA per i mercati finanziari negli Stati Uniti sono: la Securities and Exchange Commission (SEC) e la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). La SEC regola azioni e titoli legati obbligazionari e CFTC regola Futures negoziati in Borsa e le opzioni di prodotti e dei cambi. Consulenti Commodity Trading devono essere registrati presso la CFTC e diventare membri della National Futures Association (NFA). Sono tutti allo stesso modo CTA CTA differire nelle loro strategie di trading, i mercati in cui il commercio, livello di esperienza, e stili di negoziazione. Confrontando un CTA che commercia 65 mercati in tutto il mondo contro un CTA che è specializzata in prodotti energetici globali è simile a confronto di un fondo comune di investimento large-cap contro un fondo utility-oriented. Pertanto, è importante capire gli strumenti a disposizione per l'estrazione CTA rendimenti dei mercati. La più grande differenza tra Commodity Trading Advisors è il mercato in cui si commerciano. Alcuni gestori si concentrano esclusivamente su un settore o gruppo di mercati (come l'energia o cereali), e altri contemporaneamente commercio fino a 65 mercati in tutto il mondo. Il numero dei mercati in cui ogni traffici CTA avrà un effetto sulla strategia di trading e rendimenti complessivi. OASIS - Esempio portafoglio di negoziazione Metodologie Tradizionalmente, CTA hanno utilizzato una combinazione di analisi tecnica e fondamentale per identificare le opportunità di trading e attuare le loro strategie di gestione del rischio. I commercianti utilizzano strategie multiple in queste forme di analisi, ma generalmente trovano che gli operatori tendono a favorire uno sopra l'over. Entrambe le forme di analisi funzionano bene per gli operatori con esperienza nel settore un mercato o per chi segue un piccolo numero di mercati. Di conseguenza, il driver valore chiave sia per il CTA tecnica e fondamentale è la loro esperienza di trading nei mercati in cui hanno sviluppato una nicchia. All'estremità opposta dello spettro, molti dei CTA sulla nostra piattaforma commerciale simultaneamente oltre 40 mercati in tutto il mondo. Questi CTA utilizzano un approccio sistematico nella costruzione e gestione di portafogli di contratti future globali. commercianti sistematiche utilizzano modelli di computer per identificare i modelli, come le tendenze sul mercato storico e dati economici. decisioni di trading e di gestione del rischio sono effettuati rispetto al portafoglio nel suo complesso. Systematic Trading per i contratti a termine consente la scalabilità e la trasparenza. Il driver del valore per questi tipi di CTA è la loro costruzione del portafoglio e gestione del rischio. commerci individuali non sono importanti quanto il comportamento del portafoglio nel suo complesso. Tempo di Frames CTA differiscono non solo nelle loro strategie e mercati negoziati commerciali, ma anche nel periodo di detenzione centro dei loro sistemi di negoziazione. CTA categorizzare i loro programmi in breve termine, medio termine e periodi di detenzione a lungo termine. Fondo utilizzando una strategia di periodo di detenzione a breve termine si terrà mestieri per un periodo di secondi per tre mesi prima di compensazione. D'altra parte, CTA utilizzando un intermedio durata o strategia a lungo termine terrà commerci per un periodo di tre mesi a un anno o per più di un anno, rispettivamente. Il periodo di detenzione specifico, o lasso di tempo che impiega una strategia CTA svolge un ruolo diretto nel rendimento complessivo. Emerging vs Fondata CTAS Un altro fattore di differenziazione tra Commodity Trading Advisors è se essi stanno emergendo o stabilite. Ci sono varie opinioni su quello che definisce emergenti e ciò che definisce stabilita. manager emergenti in genere hanno meno di un track record di tre anni e meno di 50 milioni di asset in gestione. A prima vista, potrebbe sembrare che l'unica differenza tra un CTA emergenti e stabilito è il loro livello di esperienza. Tuttavia, ci sono molti CTA emergenti che hanno una notevole quantità di esperienza di trading sui mercati e che hanno finalmente usciti da soli. Così, mentre si potrebbe avere solo pochi anni di esperienza di trading per conto proprio sono stabiliti gli operatori del settore e ben versato nelle sue pratiche. La differenza principale nel distinguere tra emergenti e stabilito CTA si concentra su come essi generano rendimenti, come CTA emergenti possono spesso superare i manager affermati. Ci sono due ragioni principali per questo. La prima è che i CTA emergenti sono spesso più piccoli e più agili, e sono in grado di effettuare transazioni in alcuni mercati che sarebbe impossibile per i più grandi, i CTA più affermati. La seconda ragione è che i CTA emergenti sono spesso ansiosi (e più aggressivo) per produrre i numeri di ritorno favorevoli che permetteranno loro di pop sullo schermo radar degli investitori. Un stabilito miliardi di dollari CTA potrebbe non avere un incentivo in più per essere il più aggressivo. Vi sono, tuttavia, aspetti negativi selezionando un CTA emergente su un CTA stabilita. Mentre CTA emergenti possono a volte sorpassare le loro controparti più affermati, il tasso di abbandono è anche più alto. Molti CTA emergenti spesso non rendono passato il loro primo anno di attività e alcuni operatori potrebbero non avere alcuna esperienza al di là di trading per se stessi. Futures Un Accountdifference tra hedge fund e CTA Sì, CTA sono fondamentalmente gestite-future strategie (a causa di trading futures delle materie prime è il modo più facile e meno costoso di negoziazione delle materie prime effettivi), e gestito sono generalmente impostati come una struttura di hedge fund, perché che permette tasse più alte ai proprietari fuori di una base di capitale inferiore a qualcosa di simile a un fondo comune. Questo è importante non solo perché i proprietari sono avidi (anche se potrebbe essere anche questo), ma perché molte strategie di sopraelevazione crescere oltre un certo punto senza iniziare a avere un notevole impatto sul mercato dalla loro negoziazione. Quindi, se hanno intenzione di essere abbastanza piccolo per rimanere all'interno della loro capacità, ma ancora pagare bene ai loro proprietari, hanno bisogno della struttura 220 o 110 tassa che i fondi speculativi permesso. Tecnicamente, managed futures sono una categoria più ampia di CTA, perché managed futures possono includere futures su prodotti finanziari come azioni, indici azionari, e prodotti a reddito fisso, che non sono tecnicamente materie prime. Tuttavia, alcuni CTA tradizionali hanno effettivamente trasformato in managed futures, perché la possibilità di scambiare future finanziari migliora la diversificazione e può aumentare indice di Sharpe. Per ragioni storiche, però, queste imprese possono ancora essere conosciuto come CTA.